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谭雅玲:人民币升值背后的三个焦点

本文摘要:5月27日至今人民币连续升值期间只管中国经济有数据向好的支持但中国并非经济唯一正增长国家并不足以支持人民币如此水平的升值。外贸方面4-5月正是外洋疫情暴发期中外洋贸企业订单不足人民币贬值扩大;6-8月外洋疫情相对舒缓中外洋贸订单和复工复产恢复努力向好人民币升值加速;8月美元贬值1.3%、人民币升值1.8%;9月至今美元贬值难以推进稳定态势相对清朗而人民币超乎寻常的升值更压制中国政策初衷为人民币贬值设置技术障碍与预期阻力。

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5月27日至今人民币连续升值期间只管中国经济有数据向好的支持但中国并非经济唯一正增长国家并不足以支持人民币如此水平的升值。外贸方面4-5月正是外洋疫情暴发期中外洋贸企业订单不足人民币贬值扩大;6-8月外洋疫情相对舒缓中外洋贸订单和复工复产恢复努力向好人民币升值加速;8月美元贬值1.3%、人民币升值1.8%;9月至今美元贬值难以推进稳定态势相对清朗而人民币超乎寻常的升值更压制中国政策初衷为人民币贬值设置技术障碍与预期阻力。

谭雅玲

从历史履历中我们可以看到钱币升值削弱经济钱币贬值增强经济。日元升值曾极重攻击日本经济导致日本经济陷入衰退长周期虽然衰退的原因不仅仅是汇率问题但汇率问题是引爆日本经济一蹶不振的关键。现代市场中美元贬值为美国经济保驾护航初显效果虽然美国经济和外围比力优势显而易见可是美元不升反贬美元指数控制在91-95其防范美元升值的行为具有前瞻性。反观欧元欧元区经济不及美国、政策滞后于美联储且疫情严重但欧元升值倾向稳定、贬值力度有限欧元区经济尚未恢复就再陷深渊。

这些历史和现实显示出钱币取向直接影响经济生长历程。

焦点一:人民币升值幅度与节奏是否合理?

作者 谭雅玲(中外洋汇投资研究院独立经济学家)

焦点二:人民币升值与新兴市场钱币被摆布?

近期外汇市场的焦点是土耳其里拉暴跌和人民币升值一贬一升两种体现在当前国际配景与市场要素下或存在资金刻意摆布的可能。此前南非兰特异常升值、俄罗斯卢布异常升值、巴西雷亚尔贬值、墨西哥比索贬值背离各自经济基础与现实体现钱币走势令人不解。

伊朗《金融论坛报》11月8日报道已往一周伊朗里亚尔处于上升状态美国大选刺激投资者抛售美元里亚尔汇率大幅上升8日早些时候里亚尔汇率升至1美元对22.89万里亚尔的最高点。但随着美国大选后的兴奋降温8日德黑兰自由外汇市场上里亚尔汇率开始下跌当日报收于1美元对25.3万里亚尔。

外汇市场上炒钱币升值与贬值的意图在于获取收益可是否存在国际关系竞争的战略战术摆设也值得警惕与防范。历史上有多次因钱币失控导致的金融危机、经济衰退以致国家信誉下降的教训。现在人民币的连续升值无论对外贸出口利润、外汇储蓄增加、外贸顺差收入都市发生不良影响人民币升值虽有利于入口但同样存在潜在的助推通胀的隐忧。

焦点三:人民币连续升值是否违背中国诉求?

当前中国经济恢复已经取得一定结果但疫情生长尚不清朗中国又处于“十三五”与“十四五”交替的关键时期此时人民币升值倒霉于我们目的与目的的实现也倒霉于经济升级换代的调整期和协同期。对此我们必须有清醒的认识偏激的人民币升值论倒霉于经济宁静、进步与生长人民币汇率纪律与周期应顺应国情化和国际化。

(中新经纬APP)

近期人民币升值引起关注但舆论却有两种差别的偏向。一种认为人民币升值反映出中国资产价钱的魅力人民币是具有吸引力的避险资产正在步入升值通道。另一种则担忧对外贸倒霉外贸企业实际利润受损生存与谋划面临磨练。

由于各自所处利益与角度的差别对于汇率前景与现实的评估差异较大。

现在中外洋汇市场尚未开放人民币依然为本币外汇生意业务时间、规模、影响尚不及外洋市场或主要钱币。尤其陪同全球央行降息潮流动性宽泛的投机搅动异常频繁转场影响已经从中国香港转向新加坡离岸为主人民币此轮升值由离岸主导的事实显而易见。

值得注意的是新加坡近年来着力生长金融服务业维持低利率众多国际大型公司都把东南亚甚至亚洲总部设立在新加坡这正是新加坡潜在的竞争力。疫情期间外汇市场生意业务萎缩新加坡外汇生意业务则逆势增长逾越香港。

据各国家和地域外汇行业组织公布的数据显示4月份7个传统外汇和钱币衍生品市场(澳大利亚、新加坡、中国香港、日本东京、英国伦敦、美国和加拿大)的日均生意业务额较去年10月份下降11.4%至4.93万亿美元;新加坡的生意业务量增长0.3%至天天5495亿美元凌驾了中国香港(下降7.8%5240亿美元)。这种关系影响到香港国际金融中心职位。

面临现实我们必须清醒认识到人民币升值的通道作用与外部较量。

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